2018/07/23-07/27加權指數分析

價量變化分析

加權指數:

一、本週漲跌、成交量:

        本週從7/23(10901)至7/27(11076)上漲143點,成交量平均維持在1300多億;而當沖比維持在28%-30%算是較高的,可以從這五天的最高、最低點看出來盤中的上下快速震盪(平均振幅約在70-80點)。從五日的走勢圖分析來看,指數在上漲的過程中約每日10-11點都是開高後進行震盪然後快速下跌修正收盤前再緩步上升收漲;為何會呈現如此的走勢呢?稍後我們必須再從貢獻點數與各個權值股的變化來分析,才能一探究竟。

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二、貢獻點數:

        本週上漲點數權值股貢獻主要是台積電、國巨、華新科、台化、台塑;而下跌點數貢獻主要是除權息的中華電、鴻海、統一超、聯發科、富邦金、聯電等。從各主要權值股5日盤中的走勢來看,每日在買方快速拉升後賣方隨即大量賣出,多空買賣快速換手後,多頭每日尾盤緩步消化賣壓再拉升指數;顯示仍有相當大的賣方壓力賣出(當沖賣方、八大行庫),而由於目前當沖率相當高(參考下表權值股當沖比),在當沖的主力主導下,以先拉升上漲再快速賣出下跌創造當沖價差空間的策略是比較有獲利空間的。

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三、產業:

本週產業以『電器電纜』上漲的報酬率最高,約為6.38%,下跌最多的是『貿易百貨』約為-7.1%。

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期貨、選擇權:

一、本週漲跌、成交量:

本週台指期從7/23(10824)上漲至7/27(10992)上漲168點,成交量7/23為爆量19萬1千多口,其餘四天均量為10-11萬口。選擇權買權履約價11000從60點漲至103點,成交量約為1萬口。

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二、價差變化:

本週價差從7/23逆價差116點縮至7/27逆價差83點。

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三、隱含波動率:

本週價平附近的隱含波動率從7/23的12.1%下降至7/27的10.5%,隱波率下降約1.5%。

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籌碼面

一、現貨:

本週主要買超為外資總計累積買超154億元與自營商買超42億元,而賣超部分有八大行庫累計賣超63億元、還有借券賣出合計賣超192億元,初步以各大身份合計計算賣超金額略大,但指數還是上漲,應還有其他法人或主力有買超才能維持上漲。各身份買超標的如下表:

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二、期貨、選擇權:

本週外資未平倉口數從7/23的44,600口多單增加至7/27的52,586口,多單增加7,986口。若把外資加投信(台灣50反避險部位)約為29,105淨多單,部位是偏多。而外資在選擇權的買權及賣權未平倉的淨口數,未有明顯的部位;可見外資目前是以期貨為佈局的標的。

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技術面

一、加權指數的均線、支撐壓力、指標、型態、成本:

目前指數均線呈現多頭排列,如下表所示,指數本週沿5日線緩步上漲,目前第一個支撐以5日均線10998為觀察點,第二個支撐為10線10920,最重要支撐為季線10883;而上漲壓力第一個前波壓力為11143點。技術指標方面,目前KD值已進入高檔區,而MACD剛穿零軸往上。以漲幅來看,目前指數短線漲幅已來到過去半年每短波段上漲幅度的高檔區(今年以來每波段上漲約5%左右就進入橫盤或是震盪整理),因此短線進入前波壓力區與漲幅較大壓力,要直接上攻突破前高,需要增加成交量並拉升權值股,目前須觀察台積電能否突破前高及其他權值股持續上漲,才能再持續上漲。

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二、期貨外資未平倉口數成本:

外資未平倉口數淨多單為52586口,成本為10773。

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小結:

        未來一週,近期台灣上市櫃公司與美國企業密集公布第二季財報,蘋果即將公布財報,牽動台灣蘋果概念股走向,美中貿易戰風險仍未解除,需高度留意後續發展,短線台股處於高檔區間整理格局,操作仍需謹慎。產業族群可以留意有發展潛力蘋概股、電子零組件、5G產業,以及受惠內需的傳產、水泥、食品通路等。短線上指數以5日均線10998為盤整支撐觀察點;另外台積電的短線漲幅已達15%左右,相對於過去幾段上漲的漲幅已經相當接近(參考下圖),後續進入盤整的機率變高,短期以外資買進成本241.5為支撐觀察價位。因指數進入高檔壓力區震盪走勢整理格局的機率較高,除非蘋果財報超乎預期才能直接突破前高。

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